闻喜策略光大期货：10月10日农产品日报

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　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆收跌，对产量的担忧被有利的天气和需求不足缩抵消。因政府停摆，10月供需报告和周度出口销售数据推迟发布。另外，市场关注阿根廷工人薪资谈判情况，市场担心会发展成新一轮罢工。国内方面，两粕震荡走高。长假期间，大豆进口成本走高，给国内蛋白粕价格提供成本支撑。但市场整体观望氛围浓厚。一方面因为国内豆粕现货宽松，生猪和鸡蛋价格跳水，或加速存栏去化，不利于饲料消费前景。另一方面，月末中美或将会谈，远期供应有进一步增加的可能。策略上，区间震荡思路。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油触及7个月高位，连续三个交易日录得涨幅，因印尼B50生物柴油计划带来需求增加的幢景，同时周边市场上涨。但涨幅受限，因部分投资者在供需报告公布前调整头寸。国际油价几乎无冬，因以色列和哈马斯达成第一阶段协议，但另一方面，俄乌冲突结束几乎希望渺茫。国内方面，油脂期间高开震荡，棕榈油领涨。油脂现货基差变化不大，一口报价跟随期货盘面上涨。策略上，油脂逢低买入思路，关注周五的MPOB报告。

　　生猪：

　　周四，受现货市场猪价下跌拖累，生猪1月合约增仓下行，加权合约持仓增加，期价延续下行表现。国庆期间，全国生猪主流成交价11.0-12.6元/公斤，整体呈现“旺季不旺”的持续下行态势。供应端方面，全国生猪出栏量保持高位，部分集团企业因节前出栏计划完成不佳导致节后供应后置，叠加养殖端悲观心态下的增量出栏行为，市场供应压力持续累积；需求端受南方高温、北方连续性降雨天气影响，且双节集中备货后终端走货明显放缓，不同区域人员流动差异进一步抑制消费需求释放，整体形成“供需双弱”格局。期间少数区域短暂出现企稳反弹迹象，但受全国性供需矛盾制约，多数主产区价格仍创阶段性新低。预计短期全国供强需弱的基本面难以扭转，生猪行情延续弱势震荡，需重点关注养殖端出栏节奏调整及二次育肥动向。

　　鸡蛋：

　　节后首个交易日，鸡蛋期货助理2511合约低开低走，日度收跌5.5%，报收2871元/500千克，远月2601合约收跌3.39%。现货方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格2.93元/斤，环比跌0.11元/斤，产区中，宁津粉壳蛋2.75元/斤，环比跌0.15元/斤，黑山市场褐壳蛋2.9元/斤，环比跌0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3.24元/斤，环比跌0.07元/斤，广州市场褐壳蛋3.25元/斤，环比跌0.1元/斤。蛋鸡存栏环比增加，叠加天气转凉产蛋率回升，短期鸡蛋供给压力加大。同时，叠加节后需求季节性回落，鸡蛋现货价格延续走弱，对期货盘面形成拖累。此外，周边商品偏弱运行，预计短期鸡蛋或将震荡偏弱。建议关注基本面及市场情绪对蛋价的影响。

　　玉米：

　　周四，玉米先跌后涨，主力2511合约低开后反弹，期价以小阳线收盘。十一长假期间，现货市场走势分化，东北产区新玉米上市量增加，玉米报价承压下行。山东、河北持续降雨天气影响玉米收割及晾晒，玉米现货市场新、陈报价拉大。国庆假日期间东北玉米价格以下行调整为主，上货量较大，导致价格下调；假期的最后两天，北港价格略有反弹，前期价格下调明显，集港略有减少。国庆期间华北地区玉米价格维持震荡运行，期间价格有涨有跌，但整体有所下移。从供应来看，国庆期间深加工企业玉米到货车辆维持高位，企业玉米价格整体较节前有所下跌，截止10月8日，山东潍坊寿光金玉米收购价格参考2284元/吨，较国庆节前窄幅下跌6元/吨。国庆期间销区市场玉米价格整体偏弱为主。连续阴雨天气，西南市场购销氛围一般，下游采购活动趋于平缓，饲料企业多依托节前备货维持生产，新增订单有限。销区玉米价格跟随产区价格震荡偏弱为主。技术上，玉米11月合约下探新低，丰收压力持续影响市场，玉米期价向24年9月末的价格低位靠拢，另外随着收割预期推进，玉米卖近买远的套利价差也在不断收缩中。

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